熊潇歌干了这么多年风投，什么样的创业者没见过。

花式贪污搞钱的有，人菜瘾大的也见过，更见过一个个心气比天高胃口比海深的人。

秦少言是能力高，胃口更好。

但是这个三亿六千万美元属实给熊潇歌整无语了，他确实喜欢提高估值，但是你能不能等我们上车了再把估值干上去啊。

你在这光对着我们吹有什么用，整这么高的估值，那么下一轮融资必定要引入其他风投资本来分摊风险。

那其他投资人怎么看这个估值，肯定不会认啊。

没人认，那估值再高有什么意义？

郑南沉默了片刻开口说道，“秦总，你刚创业没多久，对互联网项目的估值不太了解。”

“每个项目估值都有相应的方法的，比如看市场，看数据，看营收，看未来预期……”

“快播网项目再不错，现阶段估值也到不了三亿六千万美元这个数吧，你这是估值虚高。”

秦少言沉吟了两秒，“首先让我们来定义一下什么是估值虚高。”

“一个项目，一个公司资产与价值不相匹配，这才叫估值虚高。”

“首先，快播网的这个三亿六千万美元的价值也不是我喊的，而是国外优秀同行的认可。”

“其次，视频网站作为互联网行业新概念新赛道，而快播网又是华夏第一个视频网站，评判估值标准理应高于市场价值，它的潜力和未来预期也是最高的。”

“最后，互联网公司是新兴行业，与传统行业完全不同，也不能用老的一套估值方法去束缚新的行业。”

“老人老办法，新人新办法，用老办法去约束新人是行不通的。”

“你们这是在扼杀市场创新，阻碍互联网企业进步啊。”

“我认为快播网压根就不是估值虚高，只是估值偏高而已。”

熊潇歌有点绷不住了，“什么叫用老的估值方法去束缚新行业？”

“我干风投这么多年了，还没有你懂估值是吧？”

秦少言诚恳的说道：“那可说不好啊。”

熊潇歌气笑了，从1995年国内第一家互联网公司瀛海威创立，到现在整整十年了，国内搞互联网的成百上千，投资案例要多少与多少。

idg从1999年投资腾讯开始，百度、搜狐这些互联网公司都参与了投资。

现在一个在互联网创业一年半的年轻人竟然说熊潇歌不懂互联网估值，属实有点倒反天罡了。

熊潇歌瞪着秦少言，冷冷的说道：“那我就要请教一下秦总了，这个互联网到底要怎么估值？”

这时秦少言心里终于放松下来，这么聊天就对了。

接下来就要进入到我的节奏中了，你不是说我估值虚高吗，我给你好好编……好好讲讲这个互联网估值。

其实秦少言也不懂什么估值方法，什么berkus、风险因子求和、记分卡估价、可比较交易法之类的也就仅限于听说。

但是互联网这东西作为新兴事物，一开始并没有什么可以套用的估值标准，经过市场的激烈竞争才逐渐出现一些估值标准。

以现在互联网行业来说，蛮荒创业时期，网站到底值多少这个就不好说了。

一个是看各种用户数据，一个是看盈利能力和未来市场预期。

之前互联网泡沫怎么来的呢，一个个互联网公司概念被吹上天，估值越吹越高，吹的全是数据。

到了现在，看数据依然是通用的方法。

如果没有盈利能力，光看数据的话，那么这个估值就虚的很，但投资人也不能说数据不值钱。

互联网不看数据看什么？

怎么给数据估值，就比较棘手了。

“熊总这话言重了，咱们就是一起探讨，互相学习。”秦少言沉吟了两秒，“这个互联网行业看似是一个行业，但是其中有的网站业务差别非常大，如同两个行业一样。”

“比如说企鹅和阿里，一个是做即时通讯软件的，一个是做在线电商的。”

“这两个公司的估值方法肯定不一样吧？”

熊潇歌瞥了秦少言一眼，没有说话，但是神色明显认真起来，他要听听秦少言到底有何高论。

“我之前买过企鹅的一些股票，对企鹅还是有过一些研究的。”秦少言胸有成竹的说道，“我认为企鹅现在的估值明显偏低了。”

“首先，互联网企业的价值取决于其用户数、节点距离、变现能力和垄断溢价。”

“根据梅特卡夫定律，互联网企业的价值与用户数的平方成正比，用户数越多，企业的价值越大。”

“网络的价值不仅和节点数有关，也和节点之间的距离有关。网络节点之间的距离由科技进步和基础设施建设外生因素和网络的内容、商业模式等内生因素共同决定。”

“互联网是开放的，但并不平等，互联网的一个重要特征就是赢者通吃。”

“在即时通讯聊天领域，企鹅是一家独大，估值时候却没有人考虑它的垄断溢价，这是非常低级的错误。”

“大家都在盯着它的变现能力，把互联网变现能力看的太重，导致估值时候变现能力做为其中一个估值因素显得权重过高。”

熊潇歌十分意外，“垄断溢价？”

“对，就是垄断溢价。”秦少言严肃说道，“市场上只有一个即时通讯软件，再加上庞大的用户群数量，只要找到一个变现方法，它的价值绝对要翻倍。”

熊潇歌若有所思的点了点头，他一直就很看好企鹅的潜力，只可惜半途而废了。

“同理可证明快播网的价值。”秦少言话锋一转，“作为互联网的新兴赛道，视频网站的价值也要有新的评价标准。”

“我们的网站的数据一直在高速增长，尤其是月活跃人户，我们网站的用户粘性也相当不错，这些都可以作为快播网的未来预期价值来折算。”

“一旦找到合适的变现方法，公司的盈利能力毋庸置疑，万事俱备只欠东风而已。”

“根据梅卡夫定律，再加上华夏第一视频网站的垄断地位，估值有一定的偏高是不是很合理？”

“对吧，郑总？”

这话给郑南整不会了。

我说你估值虚高，你先给定义了一下什么叫估值虚高。

最后告诉我估值偏高不等于估值虚高。

然后又用垄断溢价和梅卡夫定律给我证明估值估值偏高是合理的。

到底是不是合理的郑南是不知道，但是他这时已经无言以对了。

秦少言乘胜追击，继续说道：“快播网的估值首先和行业因素相关，通常来说，行业天花板越高，市场规模增速越快，则估值倍数越高。通常是以同行业企业最近融资估值的数据作为参考。”

“快播网对标的是youtube，而youtube的要在十亿美元以上。”

“其次，估值往往跟企业成长性预期正相关。企业成长性预期越强，则估值倍数越高。”

“最后，估值也会受到市场供求关系等因素影响。估值是询价结果，并无计算公式，亦无对错之分，最终取决于双方的谈判结果。”

“目前情况是youtube给出了一个收购价，以这个收购价为基准讨论快播网的估值，这有什么错吗？”

熊潇歌叹了口气，说道：“你这话是没错，我就希望其他风投过来融资的时候，你这套话能说服他们。”

“只要他们肯信，我是没什么好说的，我直接签字打钱。”

说完起身，迈步朝着门口走去。

郑南也开口说道：“我和熊总的意见一致，如果其他风投能接受这个估值，那么我们红杉就是砸锅卖铁也跟投。”

接着也站了起来，作势要走。

徐欣有点懵，惊讶的看着这两位，这就不谈了啊

“等等，诸位请留步。”秦少言立刻说道，“我还有话要说。”

熊潇歌站在门口回身看向秦少言，揶揄的说道：“你有三句的机会。”

秦少言沉吟片刻说道：“熊总，这里也没外人，在座的都是快播网的股东，我就说点心里话。”

“三亿六千万美元这个价格不是我定的。”

熊潇歌不耐烦的说道，“还有最后一句。”

秦少言特别诚恳的说道：“其实我压根就没想过要把快播网卖了。”

熊潇歌无语的看着秦少言，“秦总，你嘴里的话到底哪句是真的？”

他现在对秦少言没有一点信任，这货就是个骗子，刚才还说要和自己人说实话呢，你听听他嘴里哪有一句实话。

秦少言愕然，“我这句是真的啊。”

这时，办公室的门忽然被推开了，张平易满脸凝重的闯了进来。

“秦总，出事了。”张平易刚要张口，看了看办公室内的熊潇歌三人，又闭上了嘴。

秦少言有些诧异，“有什么事直接说啊，这里又没外人。”

张平易犹豫了一下，有些为难的说道：“大卫·班克斯要带人走。”

“走？！往哪走？”秦少言一怔，“还没给钱呢走什么走？”

“他刚才接了个电话，然后就说谈判要取消。”张平易十分无奈的说道，“收购计划中止了。”

卧槽？！

秦少言心里一愣，随后就怒了。

这什么玩意？

大卫·班克斯到底在搞什么鬼？

之前明明说好的，报价喊到两亿四千万美元就可以了，结果到这边张嘴就冒出一个三亿六千万。

直接给秦少言架上去了，面对熊潇歌等人的质问，他好不容易给糊弄过去。

结果现在开完价你说不买了啊。

我tm还在这给人叭叭上课呢，然后你就背后给我一刀。

我才是youtube的大股东啊，我还没让你撤呢，你竟然把我给扔这跑了啊。

你到底是哪边派出来的内鬼？

这时候熊潇歌也有点懵，看了看秦少言又看了看张平易，沉着脸说道：“秦少言，你到底在搞什么飞机？”

秦少言皱起眉头，“先不要乱，等我问问什么情况。”

“熊总，您几位先去隔壁休息一下。”

张平易连忙将熊潇歌、郑南、徐欣三人带出了办公室。

秦少言直接拿起了电话给爱德华发了一条短信，“你马上带着大卫·班克斯来办公室。”

很快爱德华就将人领了过来，进了办公室顺手关上了门。

秦少言看着坐在沙发上的大卫·班克斯一言不发，冷冷的盯着他。

大卫·班克斯觉得有些别扭，“秦先生，能来杯咖啡吗？”

秦少言忽然问道：“为什么取消收购谈判？！”

大卫·班克斯迟疑了一下，“这是公司股东的意思。”

“我难道不是公司最大的股东吗？”秦少言气笑了，“到底是哪个股东？”

“是微软的代表。”大卫·班克斯直接说道，“他们直接打电话通知我，要求我取消这次谈判。”

“坐在你面前的是youtube最大的股东，拥有公司51%的股份。”秦少言再次强调道，“没有我的同意，没有人可以取消这次谈判。”

“就算公司股东大会投票，也是我说了算。”

大卫·班克斯沉默了片刻，“boss，我就是一个打工人，我也很为难。”

秦少言皱起眉头，“我来跟亲自给戴维斯说。”

“boss。”大卫·班克斯忽然出声说道，“微软的代表不是戴维斯·汉森先生。”

这下秦少言真的愣住了，“不是戴维斯是谁？”

“是史蒂夫·鲍曼。”

“那是谁？”秦少言有些疑惑的问道，“微软的代表什么时候换人了，为什么没有人通知我？”

大卫·班克斯也是十分无奈的说道：“我也不知道，我接到的通知就是这样。”

秦少言马上就意识到，肯定出了自己不了解的问题，而这个问题就导致收购案进行不下去了。

“你们先出去吧。”秦少言平复了一下情绪，“大卫，你带着人先回酒店休息，暂时不要离开京城，我和微软还有红杉方面沟通一下。”

“ok。”大卫·班克斯点了点头，“如果有了结果，请打电话通知我一声，boss。”

爱德华领着人出去之后，又顺手把办公室门关上了。

秦少言拿起手机尝试给戴维斯拨打，结果发现打不通。

于是他直接打给了美国红杉的泰勒。

泰勒的电话很快就接通了，他有些抱怨的说道：“买噶的，我已经要休息了，这么晚了还要接你的电话。”

“抱歉，我有急事。”秦少言随口说道，“泰勒，是关于youtube的事情。”

泰勒忽然笑了起来，“你是指哪一件，是雅虎要收购youtube，还是youtube要收购华夏的视频网站。”

“咦？”秦少言有些惊讶，“你全都知道了啊。”

“当然，我很快就知道了这些事情。”泰勒有些惬意的说道，“我还知道这都是你的手笔。”

“我要说一句，你的计划确实很出色，也很棒。”

秦少言继续问道，“那你支不支持我。”

“当然支持了。”泰勒说道，“不过youtube收购华夏视频网站这件事嘛。”

“我并不看好。”